Ощущение перманентного дежа-вю

Цитата:

Ссылок полно в инете или вам трудно гугл запустить?
//rus.rynok.biz/Default2.aspx?Article... 3&open=sec#
"XXI век" также рассматривает возможность продажи ряда активов в логистическом и других сегментах, говорится в сообщении: "Переговоры с потенциальными покупателями продолжаются, и компания огласит все детали, как только соглашения будут достигнуты".
Парцхаладзе отметил, что компания рассматривает все варианты привлечения средств.
Для развития своих проектов в этом году компании необходимо около $600 млн, поэтому ее действия объяснимы. Девелопер уже отказался от SPO в этом году, так как его акции сейчас стремительно дешевеют. С 27 мая капитализация компании упала на $330,8 млн. Дисконт к стоимости чистых активов составляет 65%.

Афанасий прав, о здоровье и перспективах украинских девелоперов лучше всего знает цена их акций
Вчера (28/07/2008):
21 Век: -50% с ноября 2007
Киев-Донбасс: -33% с IPO (декабрь 2007)
ТММ - около: -53% с ноября 2007.
Минимумы обновляются по несколько раз в неделю.
Если взять для сравнения американских строителей (естественно я знаю, что украинские девелоперы не совсем строители, что впрочем может играть и против них), то украинци спускаются резвее. Американцы за 8 месяцев после пика теряли всего 15-30%. На сегодня же американцы потеряли 70-90% своей капитализации с пика (лето 2005).

Падение капитализации - предвестник реальных проблем с платежеспособностью и выживаемостью конторы.

Цитата:

Падение капитализации - предвестник реальных проблем с платежеспособностью и выживаемостью конторы.

Как и необходимость пожарного привлечения займов рефинансирования всех видов в размере половины капитализации.

Цитата:

Падение капитализации - предвестник реальных проблем с платежеспособностью и выживаемостью конторы.

Первые "ласточки" уже есть:

"25 июля украинский Альфа-банк продал трехлетние еврооблигации (LPN) на $250 млн с доходностью 12% годовых, что стало наивысшей доходностью по бондам, выпущенным украинскими банками в этом году.
..............................
Привлекать средства, как в прошлом году, уже нельзя",– отмечает экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. По его оценкам, минимальная маржа на ставку внешнего займа составляет 3-4% по кредитам для юридических лиц и 5-7% – для физических."

Соответственно для физлиц ставка по кредиту в долларах будет не меньше 17%

Цитата:

Первые "ласточки" уже есть:

"25 июля украинский Альфа-банк продал трехлетние еврооблигации (LPN) на $250 млн с доходностью 12% годовых, что стало наивысшей доходностью по бондам, выпущенным украинскими банками в этом году.
..............................
Привлекать средства, как в прошлом году, уже нельзя",– отмечает экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. По его оценкам, минимальная маржа на ставку внешнего займа составляет 3-4% по кредитам для юридических лиц и 5-7% – для физических."

Соответственно для физлиц ставка по кредиту в долларах будет не меньше 17%

Такие условия, даже в сегодняшнем рынке, соответствуют долговым бумагам с рейтингом уровня CCC (досвидание B ). Вообще удивительно, что нашлись покупатели под такие проценты, так как даже незначительное ухудшение рейтинга (формальное или неформальное) на этой глубине приводит к сильному росту требуемых процентов а значит к снижению текущей цены облигации. При, как правило, полном отсутствии инструментов хеджирования по подобным емиссиям, не удивлюсь если покупатели этих бумаг имеют украинское (российское) происхождение

Цитата:

Такие условия, даже в сегодняшнем рынке, соответствуют долговым бумагам с рейтингом уровня CCC (досвидание B ). Вообще удивительно, что нашлись покупатели под такие проценты, так как даже незначительное ухудшение рейтинга (формальное или неформальное) на этой глубине приводит к сильному росту требуемых процентов а значит к снижению текущей цены облигации. При, как правило, полном отсутствии инструментов хеджирования по подобным емиссиям, не удивлюсь если покупатели этих бумаг имеют украинское (российское) происхождение

ИМХО Скорей российское, ведь недавно Moody's повысило России рейтинг. А российский Альфа-банк ведь напрямую отказался помогать своему украинскому учреждению. Да и в налоговом планированье выгодно выводить деньги из Украины посредством кредитов куда-нибудь на офшоры или оншоры